El oro superó los US $5.400 por onza en enero, pero cambió de rumbo tras ajustes en tasas y el dólar global.
El oro comenzó 2026 con un comportamiento destacado en los mercados internacionales. Según un análisis de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), el precio del metal subió durante gran parte de enero, impulsado por una mayor percepción de riesgo global y tensiones geopolíticas.
A esas variables, el alza del oro también se explica por las expectativas de recortes futuros de tasas por parte de la Reserva Federal y una debilidad del dólar que lo hizo más atractivo fuera de Estados Unidos.
De acuerdo con la entidad, ese impulso llevó al oro a alcanzar máximos históricos en la última semana de enero, superando los US $5.400 por onza en ese periodo. No obstante, hacia finales de mes se produjo una corrección significativa en su precio.
El oro como activo refugio
En su informe, Anif recuerda que el oro ha sido tradicionalmente considerado un activo refugio y reserva de valor, especialmente en contextos de alta incertidumbre económica, política o financiera. A diferencia de activos más riesgosos como las acciones, su demanda tiende a aumentar cuando se intensifican las dudas sobre el rumbo de la economía global o cuando se fortalecen las expectativas de inflación y de debilidad de las monedas de reserva.
La entidad señala que muchos inversionistas lo utilizan como cobertura frente a la volatilidad de los mercados, depreciaciones del dólar y tensiones geopolíticas. Asimismo, indica que los bancos centrales lo mantienen como parte estratégica de sus reservas internacionales para diversificar riesgos.
El punto de inflexión
Según el análisis de Anif, el 30 de enero de 2026 marcó un cambio en la tendencia. Ese día, el presidente estadounidense Donald Trump anunció la nominación de Kevin Warsh como siguiente presidente de la Reserva Federal. Los mercados interpretaron esta noticia como una posible señal de que la Fed podría mantener tasas de interés altas por mayor tiempo.
De acuerdo con Anif, este cambio en las expectativas fortaleció el dólar y redujo el atractivo de activos denominados en esa divisa, incluido el oro. Como resultado, el metal inició una corrección abrupta, con caídas del orden del 8,9%, que se intensificaron cuando la Bolsa de Metales de Chicago (CME) anunció que subiría las garantías exigidas para operar contratos de futuros sobre metales.
La entidad explica que este aumento en las garantías obligó a muchos inversionistas a aportar más recursos para mantener sus posiciones. Quienes no pudieron hacerlo tuvieron que vender, lo que aceleró la caída del precio.
Ajustes en los mercados
Anif también señala que el ajuste en el precio del oro coincidió con movimientos en otros activos. Mientras el oro corrigió tras el fortalecimiento del dólar, los mercados accionarios, incluido el Standard & Poor’s 500, reaccionaron de manera más moderada.
Al mismo tiempo, se observó un ligero repunte en los bonos del Tesoro estadounidense, lo que, según Anif, sugiere que parte de los inversionistas optó por trasladar recursos hacia activos considerados más estables y predecibles.
En conjunto, la entidad concluye que la evolución reciente del precio del oro confirma su papel como activo refugio, pero también evidencia su sensibilidad a cambios en las expectativas de política monetaria y a ajustes técnicos del mercado, manteniéndolo expuesto a episodios de volatilidad de corto plazo.
Fuente:https://www.portafolio.co/economia/finanzas/no-todo-lo-que-brilla-es-oro-anif-analiza-la-caida-del-precio-del-metal-tras-alcanzar-maximos-488302
